风险评估技巧 抢先梁文峰、王兴兴一步, 浙大清华学友联手赴港IPO
最近一段时刻，荣登杭州“六小龙”之列的几家企业可谓存在感完全，每每成为外界关怀的焦点。
当梁文锋的深度求索和王兴兴的宇树科技靠着DeepSeek和登上春晚的东说念主形机器东说念主在各自的范畴大放异彩之际，由黄晓煌等独创东说念主掌舵的群核科技正积极向港股的成本阛阓发起冲击。
2月14日，旗下领有酷家乐等家具的群核科技向港交所递交上市央求，有望成为杭州“六小龙”中首个登陆成本阛阓的玩家。而在这次IPO前，行为大家最大空间遐想平台的群核科技，还是迷惑了多家知名投资机构的酷好和投资。
而群核科技的背后，站着三位领闻名校布景的海归精英。2008年，毕业于浙大竺可桢学院的黄晓煌、陈航采取赶赴好意思国伊利诺伊大学连续深造。在那边，他们重逢了相通怀揣梦念念、去伊利诺伊大学留学的清华推断机专科毕业生朱皓。
2011年，在英伟达负责CUDA斥地的黄晓煌决定归国创业，他立时拉来了陈航与朱皓一同加入这场充满挑战的创业之旅。尽管创业初期曾靠近资金短少、办公要求简易等多重挑战，但他们不惧艰难坚韧不拔，逐步在行业内崭露头角，成为了引颈潮水的时尚。
跟着这次IPO程度的肃穆运行，群核科技近些年的财务得益也得以公开。招股书娇傲，2022年、2023年、2024年前三季度，群核科技的营收限度继续壮大，毛利率也呈现稳步上涨的趋势，但公司于今尚未突破蚀本魔咒。
群核科技赴港IPO，或成杭州“六小龙”首家上市公司
2月17日，一场汇注了宽绰买卖雄风的民营企业茶话会在北京盛大召开，短暂迷惑了全网的无为关怀。据媒体报说念，这次茶话会威望号称“星光熠熠”，汇注了宽绰商界精英。
除了华为任正非、阿里巴巴马云、腾讯马化腾、小米雷军、宁德时期曾毓群、比亚迪王传福等一众广为东说念主知的商界大佬外，还有两位年青有为的企业家也现身其中，成为全场刺眼的焦点之一。
这两位年青创业者，一位是80后AI少壮梁文锋，他不久前刚刚凭借DeepSeek大模子在AI范畴异军突起，以至就连行业领头羊OpenAI皆倍感压力；另一位则是90后的机器东说念主创业者王兴兴，他创立的宇树科技所研发的家具此前在春晚、冬奥会等多个蹙迫时局大放异彩。
值得一提的是，梁文锋指令的深度求索和王兴兴掌舵的宇树科技，均荣耀上榜杭州“六小龙”之列。尽管在这次民营企业茶话会上，梁文锋和王兴兴行为“杭州六小龙”中的唯二选手出席，但在企业成本化的程度中，另一家名为群核科技的企业却抢得先机。
2月14日，杭州群核信息工夫有限公司（简称“群核科技”）控股公司ManycoreTechInc.肃穆向港交所递交上市央求，拟于主板挂牌上市，由摩根大通和建银国际担任联席保荐东说念主。
跟着上市央求材料的递交，群核科技成为了杭州“六小龙”中首家运行上市程度的公司，并有望率先登陆成本阛阓。值得一提的是，群核科技此前曾于2021年向纳斯达克发起冲击，但未能圆梦。
那么被誉为杭州“六小龙”之一的群核科技，到底是何来头？雷达财经了解到，群核科技是一个快速发展的、颠覆性的遐想和可视化云平台，以东说念主工智能(AI)工夫和专用图形处理单位(GPU)集群驱动。成立于今，群核科技已打造出多款备受阛阓迎接的家具。
其中，方丈明星家具空间遐想软件酷家乐广受好评。此外，公司还领有国外版家具Coohom、面向室内环境AI斥地的下一代空间智能处分决策群核空间智能平台（SpatialVerse）、具备增强建筑信息建模（BIM）功能的酷空间以及创意实验云遐想平台好意思间等。
另据招股书娇傲，群核科技的业务重心始于空间遐想和可视化。凭证弗若斯特沙利文的贵府，若按2023年的平均月活跃用户(MAU)数量计量，其已成为大家最大的空间遐想平台。若按2023年的收入计量，群核科技照旧中国最大的空间遐想行业软件提供商，约占22.2%的阛阓份额。
值得一提的是，在这次IPO前，群核科技其实还是得回了宽绰投资方的招供。天眼查娇傲，成立于今，群核科技已完成多轮融资，得回了包括IDG成本、纪源成本、顺为成本、经纬创投、高瓴成本、Coatue等在内的多家知名机构的酷好。
另据招股书娇傲，在2021年的E+轮融资中，群核科技约得回融资1亿好意思元，每股成本为1.46好意思元，对应投后估值约为22.5亿好意思元（约合东说念主民币164亿元）。
群核科技死后，站着三位海归精英
同梁文锋、王兴兴一样，跟着公司被越来越多的东说念主意志，群核科技的独创东说念主也随之插足公众视线。当今，在群核科技担任董事长、首席推论官、首席工夫官的黄晓煌、陈航、朱皓三东说念主，均为公司的独创东说念主。
其中，担任董事长的黄晓煌，曾在福安一中渡过我方的高中时光。据他的高中数学竞赛带领竭诚、现任福安一中校长的陈雄领会，黄晓煌学业得益优秀，兴味爱好无为。在高中阶段，他便还是展示出极强的学习天禀，并屡次在数学竞赛中获奖。
高中毕业后，黄晓煌凭借优异的得益考入了浙江大学竺可桢学院，师从知名学者鲍虎军，专攻推断机图形学标的。在这里，黄晓煌还碰到了我方改日的创业伙伴——陈航，两东说念主不仅是同班同学，还成为了室友。
在本科念书期间，黄晓煌、陈航二东说念主平素以“卧谈会”的格局在宿舍里空谈新工夫与改日的可能性，尤其是GPU超等推断和渲染引擎等前沿范畴。亦然自当时起，创业的种子便在二东说念主的内心深处悄然萌芽。
本科毕业后，黄晓煌和陈航皆采取了赶赴好意思国伊利诺伊大学读研。而在好意思国深造期间，他们又踏实了另一位志同说念合的伙伴，即本科来自清华推断机与工夫专科的朱皓。
2010年，黄晓煌吊销连续攻读博士的契机，采取加入好意思国英伟达公司。担任软件工程师的他，在此期间主要负责NVDIA、CUDA特地他软件的遐想和斥地。
一年后，黄晓煌摇荡断然地离开了好意思国，采取归国创业。他联袂两位志同说念合的伙伴——陈航和朱皓，共同创办了群核科技。在创业初期，他们不辞贫困地跑遍了寰宇各大城市，最终决定在杭州这片热土上扎根。当地也予以了他们鼎力的复旧，提供了150万元的无偿资金扶抓，为他们的创业之路提供了有劲的匡助。
关连词，创业的说念路并非一帆风顺。在黄晓煌当先归国创业的进程中，还发生过一段小插曲。据媒体报说念，2011年7月，黄晓煌带着他作念的一款图像渲染工夫归国，但正本谈妥的融资被硅谷投资东说念主放了鸽子，最终公司的运行资金是黄晓煌和陈航我方凑的。
而创业初期，黄晓煌的公司还一度被以为是“黑作坊”，30平米傍边的房间里，一堆东说念主在内部“叽叽喳喳”，以至就连行政职工皆很难招来。尽管创业贫苦重重，但三东说念主不畏挑战、坚韧不拔。在他们历久不渝的攻坚克难下，公司发展缓慢步上正轨。
2012年9月，群核科技打造出了家具的雏形，并得手攻劣等一个付费客户。2013年，他们更是凭借端云协同的高性能GPU集群复旧，推出了首款家具——酷家乐器具1.0。这款家具杀青了快速传神的渲染成果，开启了10秒渲染的新时期。
经过十多年的贫困扶持和不懈神勇，群核科技如今已发展成为一家以东说念主工智能（AI）工夫和专用图形处理单位（GPU）集群为底座的空间智能企业。招股书娇傲，IPO前，黄晓煌、陈航、朱皓对群核科技的抓股比例分袂为15.46%、11.04%、4.22%。
如今，这三位独创东说念主在公司中各自上演着蹙迫的脚色。其中，黄晓煌主要负责集团的举座计谋谈论以及业务标的及发展，陈航负责集团的计谋谈论、业务营运及营运不断，朱皓则负责集团的计谋谈论以及工夫商讨及斥地不断。
营收、毛利率继续汲引背后，尚未解脱蚀本泥潭
这次IPO，群核科技以“大家空间智能第一股”为见地，向成本阛阓发起刚劲冲击。这一志在千里的背后，是公司营收的稳步增长与业务限度的抓续扩大。
2023年，公司营收从上一年的6.01亿元增多至6.64亿元，同比杀青10.5%的增长。尔后，公司营收又从2023年前9个月的4.86亿元增多13.8%至2024年同期的5.53亿元。
雷达财经在意到，群核科手段够取得如斯得益，离不开精深客户的复旧。据了解，群核科技主要继承订阅模式运营。于往绩记载期间，公司的收入主要来自企业及个东说念主客户对公司软件家具及处分决策的订阅，其次是向企业客户提供专科作事。
2024年，公司旗下平台的平均月活跃访客数为8630万名，平均月活跃用户数达270万名。限度2022年及2023年12月31日以及限度2024年9月30日，群核科技分袂作事跨越311107名、390585名及413872名个东说念主客户。
在个东说念主客户数量继续攀升的同期，群核科技的企业客户群也在赶紧扩大。限度2022年末，公司的企业客户群达33058名，到了前年第三季度末，这一数字已进一步增至45548名。
在不同类型的客户中，企业客户为群核科技孝顺了绝大部分的订阅收入。2022年、2023年以及限度2024年9月30日，群核科技来自企业客户订阅的收入占公司收益总和的比重分袂为81.6%、84.8%及84.0%，历久保抓在80%以上。
值得在意的是，群核科技的企业客户净收入留存率连年来呈现出逐年下滑的趋势，从2022年末的112.3%着落至2023年末的106.0%，并在2024年9月末进一步降至104.2%。公司在招股书中提到，业务罢手、客户流失、客户采购变动均可能对该名堂标变成影响。
营收限度继续壮大之际，群核科技的毛利率也呈现出继续上涨的态势，该见地从2022年的72.7%上涨至2023年的76.8%，又在前年前三季度进一步上涨至80.4%。
不外，公司于今仍未杀青盈利。招股书娇傲，2022年、2023年以及2024年前三季度，群核科技分袂录得7.04亿元、6.46亿元、4.22亿元的期内蚀本。尽管蚀本限度继续收窄，但群核科技尚未完全解脱蚀本逆境。
值得在意的是，前年前三季度，群核科技的研发开支、销售及营销开支分袂为2.63亿元、2.48亿元，较上年同期均有所减少，占总营收的比重也分袂从上年同期的60.5%、53.4%降至47.6%、44.9%。
面对尚未扭正的盈利见地，群核科技示意，在追求历久盈利才气的进程中，公司将死力于于透过抓续的举措来提高营运遵循。为提高研发遵循，公司正在优假名堂采取以确保遵循并专注于具有影响力的斥地。同期，公司会如期审查进行中的名堂并评估其与计谋见地的一致性，以确保有用的资源分拨。
为提高销售及营销遵循，群核科技拟安排专职销售代表审查、考证及跟进营销产生的踪迹，促进销售及营销使命的协同效应及一致性。同期，公司亦将连续优化销售及营销职能的培训蓄意，以尽量裁汰新僱员的学习弧线并提高举座团队发达。
群核科技以为，跟着公司受益于限度经济及营运遵循的提高，其预期公司的经营开支占收益总和的百分比将会着落，这将对其盈利才气产滋历久积极影响。群核科技以为，通过实施上述计谋，公司完全有才气在改日杀青可抓续盈利。
怀揣着黄晓煌等三位独创东说念主宏伟愿景的群核科技，接下来能否行为杭州“六小龙”中的时尚，率先在成本阛阓得手打响第一枪？雷达财经将抓续关怀。