投资组合优化 最看好信息技艺的投资契机! 摩根大通揣度2025年中国股市: 价值或优于成长

券商中国记者获悉，近日，摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝发布2025年中国股票揣度讲述。

刘鸣镝觉得，揣度来岁的中国股票，重心关怀三大潜在上行契机。配置方面，摩根大通觉得，在好意思联储降息预期放松的配景下，揣度价值股将优于成长股的阐扬，行业上对能源、公用行状进行超配，并热烈看好信息技艺主题的投资契机。

摩根大通：2025年中国股票市集有三个潜在上行契机

刘鸣镝暗示，讲究2024年，MSCI中国指数在1月—2月一度探底，并在松手2024年11月22日高涨约15%，成为那时亚太地区阐扬较好的市集之一。这一变化是该市集2021年—2023年相对低求教的逆转。

揣度2025年的中国股票，刘鸣镝暗示，重心关怀三个潜在的上行契机：

第一，2025年3月寰球两会可能会推出的计策设施，或有助于对冲潜在的关税高涨所酿成的亏损；

第二，中好意思联系的趋缓，尽管时机还有待不雅察；

第三，2024年4月12日发布的成本市集新“国九条”，杰出了计策关于股权类钞票兴隆发展的坚韧复旧。

刘鸣镝也提到，2025年中国股票也面对一些扰动风险，举例关税、好意思元指数保握高位、市集波动性高级等。

指标点位方面，基准情形下，摩根大通将2025年年底的MSCI中国指数的指标点位设在67，将沪深300指数的指标点位定为4200点。

在上行情形下，MSCI中国指数、沪深300指数的指标点位分手是76、4700点，这意味着相较咫尺有望获取两位数的求教。“咱们揣度中国股市将会在2024年完毕前联系于MSCI新兴市集指数、MSCI亚洲（除日本）指数的阐扬失态，不外料在2025年第一季度出现逆转。按好意思元计价，下行历程中，沪深300可能会阐扬得更强；而在上行历程中，MSCI中国指数可能会阐扬更好。”刘鸣镝说。

下行情形下，MSCI中国指数、沪深300指数的指标点位分手是58、3600点。

信息技艺是来岁最看好的投资主题

面对市集机遇，投资者要如何配置？

在配置方面，刘鸣镝称，高股息股票（如银行、水电、能源和家电）以及部分红长板块（如自主可控技艺与信息技艺规模的东谈主工智能）有望在2025年阐扬出色。面对外围潜在风险，提议增握上述板块，均衡防护性股票和盈利强盛的精选成长股票，以应酬2025年的宏不雅波动。

刘鸣镝暗示，利润改善将有意于一些高质地股票的阐扬，这是咫尺2024年阐扬最差的格调，揣度阐扬将在2025年好转。摩根大通觉得，在2024年四季度计策转向后，收入、库存和投资的生意周期揣度会触底，从而匡助利润复原。上市公司仍是受了成本优化设施，因此当营收改善时，盘算杠杆将提供上行空间，同期监管机构已推出些许设施应酬产能多余。揣度MSCI中国指数和沪深300指数的净利润率将在2025年分手同比上升30和36个基点，分手达到5.3%和9.6%。

刘鸣镝还暗示，在好意思联储降息预期放松的配景下，价值股将优于成长股。

在行业遴荐方面，刘鸣镝称，对能源、公用行状进行超配；抵破费品（可选破费、必需破费品、原材料）进行低配；对工业和房地产保握中性。

具体来看，关于金融、通讯做事和医疗保健板块，摩根大通举座保握中性态度，偏好国企红利股。从战术上看，摩根大通觉得起初的国有企业（举例券商股）有望受益于并购计策鞭策下的价值重估。同期，摩根大通看好医疗建树板块，预期由于同比基数较低以及建树升级计策的利好，可能会带来上行空间。

破费板块方面，摩根大通觉得，指数权重较大的电商股可能会承压，但在破费做事规模，举例旅游（强盛的客流量、国外OTA（在线旅游）动作永久增长能源）和熏陶（计策清爽、供需动态有意）可能会跑赢大盘。白酒行业则可能在必需破费品板块中相对跑输。

在工业板块中，摩根大通相对看好的是交通运载板块，至极是快递行业的业务量增长，将受益于在线零卖销售加快增长以及2025年相对和气的行业竞争神志。

刘鸣镝还提到，信息技艺是摩根大通最看好的主题投资契机，主要收货于国度安全和技艺越过方面的计策复旧。自2024年上半年以来，信息技艺板块营收和库存周期仍是触底。摩根大通的IT行业接洽团队揣度，从2025年下半年起，边际AI将运转加快发展，鞭策智高手机的潜在换机需求，并络续鞭策系统芯片（SoC）供应商的增长。